›› 2007, Vol. 1 ›› Issue (02): 58-71.DOI:
刘小玄 李寿喜
liu xiaoxuan and li shouxi
摘要： 摘要
本文试图寻找最优绩效的企业股权结构，通过生产函数的计量分析，发现混合股权企业的绩效显著高于单纯股权企业，无论是国有混合股权，个人混合股权，还是外资混合股权，其效率都不同程度的高于单一股权的同类企业。其中，对于国有混合股权企业来说，大致在国有股10%—50%的区间内，或者是围绕着30%左右，企业效率相对最优。混合股权企业为什么效率最优？在各种要素市场的放开是不同步和不同程度时，企业效率在很大程度上得益于或受制于这些外部市场的特殊性质。只有那些能够从所有的要素市场都受益的企业，才能最大限度地利用各种社会经济资源。混合股权实际上正是通过这样的要素所有者权益的互补性组合，来实现其最优效率。
