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世界经济文汇 ›› 2018, Vol. 01 ›› Issue (06): 102-119.

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信息披露如何影响企业创新：事实与机制——基于深交所上市公司微观数据分析

  

  • 出版日期:2018-12-05 发布日期:2018-12-28

  • Online:2018-12-05 Published:2018-12-28

摘要： 本文使用了深交所上市企业的信息披露和发明专利数据，深入考察了信息披露对企业创新的微观影响和作用渠道。研究发现，信息披露显著促进了企业创新，提高了企业发明专利授权数，其中，信息披露质量评级越高，其对企业创新的促进作用越大。此外，相对于国企，信息披露对私企创新的促进作用更大。进一步对影响机制的检验表明，一方面，企业信息披露降低了融资约束，从而有充足的资金支持企业创新；另一方面，信息披露提高了企业的现金流水平，改善了经营绩效，推动其创新活动以获得长期竞争优势。

关键词: 信息披露, 企业创新, 融资约束, 现金流水平