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世界经济文汇 ›› 2020, Vol. 01 ›› Issue (05): 36-52.

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机构投资者间的风险外溢及机制分解

  

  • 出版日期:2020-10-05 发布日期:2020-10-29

  • Online:2020-10-05 Published:2020-10-29

摘要： 机构投资者作为重要市场参与者，在其关系网络内获取与传递信息，并面临来自其他个体的风险外溢。本文利用2012 年一季度至2018 年四季度基金重仓持股和基金经理简历信息，分别构建持股相似性网络与共同工作经历网络，并以空间计量模型研究网络对基金风险传导的影响。研究发现，基金下行风险在关系网络中传导并存在风险外溢；同时，处于持股相似性网络中心位置的基金存在风险“堆积“，具有更高的下行风险，而处于共同工作经历网络中心位置的基金则具有更好的风险管理能力。

关键词: 基金网络, 空间计量, 中心度, 风险外溢