摘要： 本文基于中国商业银行资产负债表的微观数据发现，当银行间市场利率变化时，商业银行负债端利息成本和资产端利息收入会随之变化，但变化幅度在不同银行之间具有很大的异质性。这种异质性来源于银行负债和资产期限结构。商业银行的存款垄断能力越强，其利息成本的变化幅度越小；资产配置期限越短，利息收入的变化幅度越大。此外，商业银行会内生决定负债和资产期限结构，使得银行间市场利率变化时，其利息成本和收入呈相同幅度的变化，达到基本规避利率风险的效果。最后，我们分析了近十五年来中国商业银行负债结构的特征及演变，讨论了其对银行体系竞争效率与系统性风险的影响，并提出相应的政策建议。
