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世界经济文汇 ›› 2025, Vol. 01 ›› Issue (06): 77-96.

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联合授信制度是否降低了企业经营风险？

  

  • 出版日期:2025-12-05 发布日期:2025-12-23

  • Online:2025-12-05 Published:2025-12-23

摘要：

本文以2018年开始实施的《联合授信管理办法》作为准自然实验，探讨联合授信制度对企业经营风险的影响。研究发现，联合授信制度整体上降低了企业经营风险。作用机制分析表明，联合授信制度通过削弱信息不对称程度、抑制过度融资、减少“掏空型”关联交易、促进企业提升内部控制质量降低企业经营风险。异质性检验显示，联合授信制度更大程度降低了高管团队具有金融背景、管理者权力大、由非“八大”会计师事务所审计、媒体关注度低企业的经营风险。经济后果检验证实，联合授信制度通过降低企业经营风险提高了企业价值。

关键词:

联合授信, 经营风险, 信息不对称, 关联交易