摘要：
品牌健康在提升公司价值和长期竞争力方面具有重要作用，越来越多的上市公司开始注重提升品牌建设水平。同时，新闻媒体也逐渐成为塑造品牌形象的重要渠道。然而，鲜有研究利用媒体数据全面衡量品牌健康状况，并将品牌健康纳入资产定价模型中检验其对股票超额收益率的影响。本文通过大数据分析方法，利用新闻数据构建了多维度的品牌健康指数，并基于Fama-French五因子模型实证检验品牌健康因子对股票资产定价的影响。研究结果显示，品牌健康增强了对股票超额收益率的解释力，是一个有效的定价因子，且在不同注册制企业、行业以及时间区间内的表现存在差异。本文的研究成果对于提升公司品牌价值以及完善资本市场的信息透明度具有重要现实意义。
